據(jù)今日油價6月19日報道，自3月低點以來，油氣行業(yè)的中游板塊已收復了大部分失地。盡管今年石油行業(yè)整體仍處于下跌狀態(tài)，但AMEI指數(shù)今年迄今為止下跌了19.5%，不過仍好于其他所有主要能源板塊基準指數(shù)。 獨立能源基礎設施和master limited partnership (MLP)市場情報數(shù)據(jù)提供商Alerian的最新研究報告討論了今年中游板塊的“過山車”式行情。報告指出，從12月31日到3月18日的低點，Alerian MLP基礎設施指數(shù)(AMZI)下跌了67.4%，略高于西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)價格的66.6%跌幅。 自3月份以來，有幾個因素推動了中游板塊經(jīng)濟的復蘇。最重要的因素可能是油價反彈，加上歐佩克同意大幅抑制石油產(chǎn)量，然后延長減產(chǎn)。 但Alerian亦指出，20 20年季度財報季前及期間有建設性的公司業(yè)績報告，以及大型企業(yè)有彈性的營收可能支撐市場。3月聯(lián)邦基金利率降至零也被認為是促使投資者尋求從中游行業(yè)獲得更高收益的潛在因素。 麥哲倫中游公司和能源轉(zhuǎn)移公司都是反對杠桿率上升趨勢的公司，因此他們可能會發(fā)現(xiàn)自己能夠更好地承受削減分配的壓力。 如前所述，許多中游公司將首先通過削減資本支出來應對收入的下降。Alerian寫道:“2020年，從每個MLP的初始指導到當前指導的平均支出減少百分比為-24.1%，而美國證券投資協(xié)會的成員預計在今年的初始指引基礎上再削減支出22.5%?！? 本季度的財務業(yè)績可能是人們記憶中最糟糕的，但投資者似乎已經(jīng)將這些因素考慮在內(nèi)了。鑒于中游行業(yè)在當前危機中為支撐其財務指標所采取的措施，該行業(yè)繼續(xù)提供了一個令人信服的收入主張，且風險比大多數(shù)能源行業(yè)要小。